和碩Q1財報大驚奇！來看市值百億立訊股票縮水、業外反賺 ... | 連鎖超商/餐飲業者

2021年5月12日—和碩董事會公布2021年首季財報，儘管營收在鎧勝-KY營收不計入、iPhonemini​訂單下滑等影響，季度營收探6年半新低，但毛利率卻逆向登高，達 ...

和碩公布首季財報，出現大驚奇。和碩董事會公布2021年首季財報，儘管營收在鎧勝-KY營收不計入、iPhone mini訂單下滑等影響，季度營收探6年半新低，但毛利率卻逆向登高，達4.3%，為4年半新高，加上業外為正數，EPS 1.75元，表現優於預期。

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和碩首季財報驚奇點有二，首先是市場高度關注和碩持有立訊股票，隨立訊股價從50多元重挫6～7成，是否需跟緯創一樣認列評價損失，但業外投資損益其實是正數。其次，和碩雖營收創下6年半新低，毛利率成長，表現優於預期。

關於第一點，和碩僅低調表示，業外確實投資利益是正數16.32億元，其中來源包括會計原則下的處分利益、所得稅利益回沖、利息、匯兌收益及投資持股評價損益，其中立訊股價下跌確實有認列損失，但因為首季完成鎧勝-KY旗下日鎧由立訊持股53.513%股權讓與，在會計準則上，被視為是處分利益，一進一出下，加上其他業外收支，最後其實是正數。

根據和碩最新一季財報，和碩透過昌碩持有3984萬股立訊股票，相當市值94.37億元，持股0.57%，另有9.3億元立訊公司債，換言之，若以首季立訊股價下挫38.6%來算，和碩持有立訊市值蒸發36億多元，但在日鎧去年現增33.52億人民幣，立訊用溢價總價款60億人民幣認購下，和碩雖沒有賣出鎧勝-KY旗下日鎧任何一張股票，但在會計作業準則上，首季可以認列一筆處分利得。

第二點是關於和碩本業，和碩首季開始不必認列鎧勝-KY合併營收，所以自然會減少一塊營收，平均一季度約180億元左右，其次，首季因iPhone mini銷售不佳，蘋果調節訂單，使和碩營收處於淡季低點，雖筆電訂單優於預期，但和碩首季營收最終僅2166.22億元，創6年半新低。

在此情形下，照理說因營收規模不足，和碩需支出固定管銷成本，營益率跟毛利率都不會好看，但最終和...