陽明(2609) | 連鎖超商/餐飲業者

遠洋業者的困境–供過於求導致單位運費收入下滑.從下圖中可以看到遠洋航線佔陽明2019總營收的77.2%，其中遠洋航線對於船舶單趟能夠承載 ...

編按：陽明（ 2609-TW ）於 03/14 舉行董事會，通過 2021 年財報，EPS 為 48.73 元，擬配發現金股利 20 元，股息配發率 41 ％，以昨日收盤 132.5 元計算，現金殖利率 15.09 ％，正式終結陽明連續 10 年零股利的窘境。

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在之前的文章中提到了航運的產業鏈、商業模式及成本結構，也帶大家認識到台灣其實不止半導體、腳踏車能登上國際舞台，航運公司如長榮（ 2603-TW ）、陽明也具有國際知名度，但其實稍微翻一翻各間航運公司的財報後就可以發現，其實在這波運價暴漲造成的航運大多頭以前，整個航運業一直以來其實都擺脫不了低利的困境，而台灣的航運公司也同樣逃離不了這樣的命運，而其中陽明在金融海嘯過後更是連年虧損，財務體質也是航運三雄中最差的，那究竟是什麼樣的因素導致了這樣的結果，就讓我們繼續看下去。

陽明前身是清末的輪船招商局，後來改名為陽明海運，也因此陽明海運的”官股”背景相當濃厚，儘管已經民營化了，但政府仍持有將近一半的 47.64% 股份，也是在這樣的關係下，以往只要是政府所推出關於航運或港口的政策，幾乎都可以看到陽明的身影，比如說高雄港洲際貨櫃中心的 BOT 案，而在過去陽明深陷財務危機的時候，也可以看到政府推出相關的紓困政策來幫助陽明渡過危機，在業務主體方面，陽明以貨櫃航運為主要的營收來源，並且經營遠洋航線為主，其運量規模在全世界可以排到第八名，僅次於長榮，但儘管是規模如此龐大的公司，近年的經營狀況卻相當艱辛，究竟是甚麼樣的原因，會讓一個世界知名的公司連續好幾年虧...